根據(jù)業(yè)界估計(jì)，阿里巴巴赴美上市最快在1個(gè)月內(nèi)就將成行，最晚或推遲至9月初。

　　不過(guò)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)早就吆喝開(kāi)了所謂的阿里巴巴首次公開(kāi)募股（IPO）概念，並聲稱推出“海外定向資産管理計(jì)劃”，可以幫助散戶投資者分享網(wǎng)際網(wǎng)路電商巨頭阿里巴巴美國(guó)上市的“紅利”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)的一些基金公司均有類似的“海淘”品種，對(duì)外宣傳口徑也無(wú)一例外都是衝著阿里巴巴的美國(guó)上市。

　　但是，這些“看起來(lái)很美”的基金資管品種，能否獲得足夠的流動(dòng)性以及盈利，會(huì)否蘊(yùn)藏未知投資風(fēng)險(xiǎn)？實(shí)際上，對(duì)於缺乏美國(guó)資本市場(chǎng)了解的投資者而言，或許應(yīng)該三思而後行。

　　據(jù)悉，此前銷售火爆的阿里巴巴打新資管項(xiàng)目——“華夏基金專戶·海外定向1號(hào)資産管理計(jì)劃”，昨日突然遭遇喊停，項(xiàng)目亦暫停募集。銷售方面人士對(duì)此表示，原因出在“打新額度不夠”上面。

　　實(shí)際上，理性的投資者很容易發(fā)現(xiàn)這些運(yùn)作背後的東西。

　　首先，阿里巴巴赴美上市的承銷團(tuán)隊(duì)，均來(lái)自高盛、瑞士信貸、德意志銀行、摩根大通及摩根士丹利等國(guó)際一線投行，他們自己就具備完善的銷售渠道。國(guó)內(nèi)基金公司從中獲得的額度，存在較大的不確定性及後續(xù)的盈利回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，國(guó)內(nèi)基金公司聲稱成立的“阿裏打新”産品，可能只是一個(gè)噱頭。其所謂海外股權(quán)投資計(jì)劃，可能是針對(duì)所有非本土上市新股投資的所有基金，阿裏股票只是其中的一隻，份額可能微乎其微。這無(wú)疑會(huì)蘊(yùn)藏未知的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或合同法律風(fēng)險(xiǎn)。

　　再次，相關(guān)“海淘”基金産品的估值可能不合理。舉例而言，某些聲稱有阿里巴巴原始股的機(jī)構(gòu)，已經(jīng)把該股每股售價(jià)炒到了80美元。按此去倒推計(jì)算不難發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴美國(guó)上市後總市值將達(dá)到驚人的2000億美元之上。而據(jù)筆者獲悉的阿里巴巴自身內(nèi)部估值，應(yīng)在1500億至1800億美元區(qū)間，市場(chǎng)預(yù)估值低的僅為1300億美元左右。這樣，不少投資者可能會(huì)“沒(méi)買就被套”。

　　總之，趨利的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)往往會(huì)借助阿里巴巴的名頭，為自身利益進(jìn)行運(yùn)作。在虛高的市場(chǎng)估值面前，最終受傷的只會(huì)是“不懂行”的普通投資者們。