上市5年有餘，焦點(diǎn)科技帶給資本市場的印像是“不務(wù)正業(yè)”，常年靠賣理財(cái)産品和投資收益粉飾業(yè)績。

　　7月22日，焦點(diǎn)科技（002315.SZ)披露了一份看似亮麗的半年報(bào)：營業(yè)收入2.3億，凈利潤1.09億，同比上年增長了51.96%，然而扣除非經(jīng)常性損益之後，凈利潤卻變成虧損724.8萬，同比大幅下滑了118.33%，這是焦點(diǎn)科技上市以來扣除非經(jīng)常性損益後中報(bào)首現(xiàn)虧損。

　　上市5年有餘，焦點(diǎn)科技帶給資本市場的印像是“不務(wù)正業(yè)”，常年靠賣理財(cái)産品和投資收益粉飾業(yè)績：上半年合計(jì)投資各類理財(cái)産品3.26億，報(bào)告期共獲實(shí)際投資收益2752萬。與此同時(shí)，上市時(shí)的募投項(xiàng)目一拖再拖，目前四大IPO項(xiàng)目進(jìn)度最快的研究中心項(xiàng)目，投資進(jìn)度46.64%，電子商務(wù)平臺升級項(xiàng)目目前進(jìn)度22.95%，客戶服務(wù)支援中心項(xiàng)目目前僅完成了0.43%。

　　中國製造的華麗轉(zhuǎn)身

　　回望上半年，焦點(diǎn)科技最大一單生意是減持潤和軟體的股票獲益近7000萬，公司還因此將原本同比增長30%以內(nèi)的業(yè)績上調(diào)至40%-60%的利潤增長。

　　2010年7月14日，焦點(diǎn)科技以每股6.5元的價(jià)格認(rèn)購了潤和軟體不超過300萬股，共計(jì)動(dòng)用資金1950萬元。兩年後，潤和軟體成功上市，經(jīng)歷過一次10股轉(zhuǎn)增10股和10股轉(zhuǎn)增5股之後，300萬股變成了900萬股，成為了保業(yè)績神器。焦點(diǎn)科技此後就開始了減持之路，繼去年年中減持了100萬股，今年5月再度減持150萬股，成交均價(jià)為54.91元，剩餘的股票當(dāng)時(shí)市值仍然超過4.5億。

　　半年報(bào)的另一個(gè)引人矚目之處在於，焦點(diǎn)科技用於委託理財(cái)?shù)拈L長名單中，受託人高達(dá)68家，名單囊括了平安銀行、海通證券、易方達(dá)基金等多家機(jī)構(gòu)，合計(jì)資金3.26億，對應(yīng)收益2752萬元。

　　焦點(diǎn)科技最主要的業(yè)務(wù)是中國製造網(wǎng)——國內(nèi)領(lǐng)先的綜合性第三方B2B電子商務(wù)服務(wù)平臺，服務(wù)於全球貿(mào)易領(lǐng)域，在幫助中小企業(yè)應(yīng)用網(wǎng)際網(wǎng)路開展國際行銷、産品推廣方面擁有超過15 年的經(jīng)驗(yàn)。

　　在華泰證券看來，在目前業(yè)內(nèi)比較有影響力的第三方B2B電子商務(wù)平臺，中國製造網(wǎng)被認(rèn)為是第二梯隊(duì)成員，阿里巴巴、上海鋼聯(lián)及環(huán)球資源位居第三方B2B 電子商務(wù)市場前三位，三者的份額之和達(dá)51.3%。

　　然而近年來隨著外貿(mào)形勢日益嚴(yán)峻，公司依賴資訊平臺收取服務(wù)費(fèi)的模式也遭遇天花板：最新出爐的數(shù)據(jù)是網(wǎng)站註冊會(huì)員下降至12304名，英文版11748名，中文版556名，轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。

　　自2014年以來，公司著手改變原來的服務(wù)模式，把服務(wù)拓展到線下，整合線上、線下等一系列服務(wù)，將“中國製造網(wǎng)”打造成外貿(mào)綜合服務(wù)商。

　　據(jù)焦點(diǎn)科技內(nèi)部人士介紹：“公司已經(jīng)完成了中國製造網(wǎng)跨境貿(mào)易服務(wù)平臺搭建的一期工程。美國子公司一期的企業(yè)展位全部被預(yù)訂完畢，並有會(huì)員企業(yè)開始依託中美跨境貿(mào)易服務(wù)平臺落地美國市場，全面開展北美業(yè)務(wù)。”

　　IPO項(xiàng)目5年未落地

　　在諸多機(jī)構(gòu)人士看來，雖然B2B轉(zhuǎn)型效果未知，其集網(wǎng)際網(wǎng)路保險(xiǎn)、線上教育、移動(dòng)醫(yī)療概念于一身，手中持有豐厚現(xiàn)金，並購預(yù)期強(qiáng)烈，在風(fēng)口之上隨時(shí)有業(yè)績爆發(fā)的可能性。國泰君安甚至在兩個(gè)月之內(nèi)兩次提高焦點(diǎn)科技目標(biāo)價(jià)，從139元上調(diào)至208.5元。

　　焦點(diǎn)科技市場部一位人士告訴記者：“公司的業(yè)務(wù)板塊目前主要有四塊，一個(gè)是外貿(mào)B2B，一塊是百卓採購網(wǎng)，做內(nèi)貿(mào)B2B，還有做網(wǎng)際網(wǎng)路保險(xiǎn)的新一站保險(xiǎn)網(wǎng)，以及線上教育業(yè)務(wù)，以前叫studyfun，現(xiàn)在改名叫焦點(diǎn)智慧，並成立了專門的事業(yè)部在做。”

　　網(wǎng)際網(wǎng)路保險(xiǎn)板塊在政策利好之下蓄勢待發(fā)：公司的保險(xiǎn)B2C 業(yè)務(wù)是新一站保險(xiǎn)代理平臺，截至2013 年，新一站完成系統(tǒng)對接的保險(xiǎn)公司超過20 家，對接産品數(shù)量超過300 件，分 為個(gè)人和家庭保險(xiǎn)與企業(yè)和團(tuán)體保險(xiǎn)兩個(gè)板塊。

　　公告顯示：焦點(diǎn)科技曾收購深圳慧擇保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，試圖整合網(wǎng)際網(wǎng)路和實(shí)體兩大保險(xiǎn)平臺，慧擇傳出要海外上市的計(jì)劃，但兩公司業(yè)務(wù)長期相同，存在同業(yè)競爭，在2014年末，公司無奈放棄慧擇，目前集中將保險(xiǎn)B2C業(yè)務(wù)集中于新一站保險(xiǎn)網(wǎng)。2015年上半年，保險(xiǎn)板塊的營業(yè)收入為521.98萬元。根據(jù)協(xié)議，慧擇會(huì)對焦點(diǎn)科技放棄控股權(quán)給予一定金額的補(bǔ)償。

　　再來看線上教育板塊：焦點(diǎn)智慧教室已與多地教育主管部門達(dá)成合作，並與學(xué)校簽署互動(dòng)教育系統(tǒng)的使用協(xié)議，實(shí)現(xiàn)了課堂實(shí)時(shí)互動(dòng)。未來還將構(gòu)建家校互動(dòng)平臺，建立家長學(xué)生互動(dòng)社區(qū)，推動(dòng)學(xué)校教育與家庭教育的優(yōu)勢互補(bǔ)；建立教學(xué)資源共用平臺，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資源共建共用體系和區(qū)域資源互訪機(jī)制；建設(shè)雲(yún)平臺數(shù)據(jù)分析平臺，實(shí)現(xiàn)教育均衡所需的數(shù)據(jù)體系與技術(shù)體系。

　　事實(shí)上，焦點(diǎn)科技涉足的産業(yè)還不止於此，去年年末公司成立合資公司佈局移動(dòng)醫(yī)療，推出掛號服務(wù)“健康南京”APP；5月18日又以5億超募資金投資網(wǎng)際網(wǎng)路科技小額貸款公司，可以説是概念等身，但市場仍然腹誹的是其IPO募投項(xiàng)目的緩慢進(jìn)度。

　　從半年報(bào)來看，共計(jì)11.8億的募集資金，目前累計(jì)投入資金總額僅為2.4億，募投項(xiàng)目核心的焦點(diǎn)大廈工程項(xiàng)目卻遲遲未動(dòng)工，這導(dǎo)致其他項(xiàng)目由於場地的限制而相應(yīng)延期。公司對此的解釋是用地問題涉及南京地鐵規(guī)劃。

　　根據(jù)項(xiàng)目可行性分析，電子商務(wù)平臺升級、銷售渠道和客戶中心三個(gè)項(xiàng)目所得稅後內(nèi)部收益率分別為36.2%、42.4%和34.9%。所得稅後凈現(xiàn)值為6664.7萬元、12853.3萬元和6147.7萬元，種種承諾只是一紙空文。

　　投資者如今終可見一絲曙光：據(jù)記者了解，該項(xiàng)目在今年2月完成了批前公示，目前已進(jìn)入一期工程基坑監(jiān)測及沉降觀測招標(biāo)階段，記者聯(lián)絡(luò)到一位汪姓項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，他表示：“按規(guī)定我不能接受採訪，項(xiàng)目目前應(yīng)該是快要開工了吧。”

　　華泰證券一位分析師指出：“焦點(diǎn)科技目前正在轉(zhuǎn)型，從單純的收取會(huì)員費(fèi)模式打造成外貿(mào)綜合服務(wù)商，增值服務(wù)比重會(huì)越來越大；新增業(yè)務(wù)與原有外貿(mào)B2B是有關(guān)聯(lián)的，保險(xiǎn)、醫(yī)療和教育三塊業(yè)務(wù)，都是基於公司多年運(yùn)營網(wǎng)際網(wǎng)路業(yè)務(wù)的根基，用網(wǎng)際網(wǎng)路思維切中下游用戶的痛點(diǎn)，用網(wǎng)際網(wǎng)路模式來傳遞服務(wù)的形式，且可以實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。總而言之，2015年是公司火力全開的一年，極具想像空間。”