[上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，狹義貨幣(M1)餘額44.36萬億元,同比增長24.6%，而(M2)餘額149.05萬億元,同比增長只有11.8%。M1、M2剪刀差已經(jīng)迎來2010年以來最高值。M1從去年10月開始便持續(xù)高速增長。]

　　如何全面落實今年的五大重點任務(wù)?中共中央政治局會議提出了更明確的指向。

　　中共中央政治局7月26日召開會議，會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會議。

　　會議稱，要全面落實“去産能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務(wù)，要採取正確方略和有效辦法推進五大重點任務(wù)，去産能和去杠桿的關(guān)鍵是深化國有企業(yè)和金融部門的基礎(chǔ)性改革，去庫存和補短板的指向要同有序引導(dǎo)城鎮(zhèn)化進程和農(nóng)民工市民化有機結(jié)合起來，降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資産泡沫和降低宏觀稅負(fù)。

　　抑制資産泡沫

　　針對上述會議上提出的抑制資産泡沫，上海財經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院院長胡怡建對本報記者分析，這可能是指的房地産市場泡沫。

　　中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇也對本報表示，目前資産泡沫可能指的是房地産泡沫，房地産業(yè)成本高，抑制了其他一些行業(yè)的發(fā)展，也攫取了其他一些行業(yè)的利潤。

　　上述會議提到，去産能和去杠桿的關(guān)鍵是深化國有企業(yè)和金融部門的基礎(chǔ)性改革。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《第一財經(jīng)日報》記者表示，産能過剩和杠桿較高的領(lǐng)域主要在國有企業(yè)佔比較高的行業(yè)，中央已經(jīng)意識到這一點，所以説去産能和去杠桿的一個關(guān)鍵是深化國有企業(yè)改革。另一個關(guān)鍵是金融部門改革，金融部門基礎(chǔ)性改革應(yīng)該至少包括金融機構(gòu)自身的改革和金融監(jiān)管的改革。金融部門的改革方向是按照風(fēng)險定價來決定，差別化的融資也能有效地去産能，給過剩的行業(yè)提高融資成本，加快市場退出，比如之前日本企業(yè)去産能就是用差別化融資，起到了很好的效果。

　　有關(guān)貨幣政策，上述會議稱，要引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資合理增長，著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支援實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，狹義貨幣(M1)餘額44.36萬億元,同比增長24.6%，而(M2)餘額149.05萬億元，同比增長只有11.8%。M1、M2剪刀差已經(jīng)迎來2010年以來最高值。M1從去年10月開始便持續(xù)高速增長。

　　“這説明企業(yè)持幣待投資，大量貨幣流向企業(yè)，但是企業(yè)並沒有找到合適的投資方向，於是把大量的錢留在活期存款賬戶上。”央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成分析稱。中國銀行國際金融研究所研究員李佩伽對《第一財經(jīng)日報》表示，企業(yè)投資意願不足，資金在金融體系內(nèi)迴圈。

　　盛松成認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策有一點陷入“企業(yè)的流動性陷阱”，貨幣供給再增加，也會被貨幣需求所吸收，投資也很難再增加。要解決問題僅靠貨幣政策效果有限，需要積極配合財政政策，減輕企業(yè)賦稅。

　　對於企業(yè)資金“脫實向虛”，無法進入實體經(jīng)濟的問題，也將成為金融監(jiān)管部門下半年嚴(yán)查重點。“下半年將嚴(yán)查資金‘脫實向虛’等十大行為，扭轉(zhuǎn)資金‘脫實向虛’現(xiàn)象，重點嚴(yán)查熱衷當(dāng)通道、做過橋、加鏈條，資金‘脫實向虛’的行為。”7月14日，銀監(jiān)會在上半年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作暨經(jīng)濟金融形勢分析會議上對下半年的工作任務(wù)做出重點部署。

　　降低宏觀稅負(fù)

　　《第一財經(jīng)日報》記者注意到，此次會議還首提降低宏觀稅負(fù)。

　　宏觀稅負(fù)是指一國在一定時期政府收入佔經(jīng)濟總量的比重，體現(xiàn)政府在國民收入分配中所佔的份額，及政府與企業(yè)、居民個人之間佔有和支配社會資源的關(guān)係。

　　本報記者從權(quán)威渠道了解到，按照國際貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計口徑，2015年和2014年中國宏觀稅負(fù)均為29.1%。這是自2012年之後連續(xù)第四年維持在29%左右的水準(zhǔn)。

　　胡怡建告訴《第一財經(jīng)日報》記者，之前中央更多地提結(jié)構(gòu)性減稅或減稅降費，而這次則提出降低宏觀稅負(fù)，説明未來政府佔國民收入分配比重可能會下降，企業(yè)和居民個人的收入比重會上升。

　　宏觀稅負(fù)通常也是反映一個國家稅費的總體負(fù)擔(dān)水準(zhǔn)的重要指標(biāo)，此次中央政治局會議提出降低宏觀稅負(fù)，意味著要進一步降低企業(yè)的稅費負(fù)擔(dān)。

　　胡怡建告訴本報記者，應(yīng)對經(jīng)濟下行，積極財政政策應(yīng)該發(fā)揮作用，減輕企業(yè)的稅費負(fù)擔(dān)水準(zhǔn)。

　　今年5月1日，營業(yè)稅改增值稅(營改增)全面推開，國務(wù)院估算此舉將給企業(yè)減稅5000億元，這是本屆政府最大的減稅舉措。同日，國務(wù)院再次階段性降低社保費率和住房公積金繳存比例，此舉將減輕企業(yè)費用負(fù)擔(dān)1000億元。此外，政府性基金也在清理，價格調(diào)節(jié)基金等今年停徵。

　　上述會議強調(diào)，要落實各項減稅降費措施，保證公共支出能力和力度，發(fā)揮財政資金效應(yīng)，引導(dǎo)社會資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱領(lǐng)域。

　　本報記者了解到，為了確保全面營改增達(dá)到所有行業(yè)稅負(fù)只減不增，財政部和國家稅務(wù)總局出臺了二十余項營改增“補丁”，如《關(guān)於金融機構(gòu)同業(yè)往來等增值稅政策的補充通知》，目的是進一步擴大金融同業(yè)免征範(fàn)圍，幫助金融業(yè)減稅。目前，國家稅務(wù)總局正在對各行業(yè)營改增後四大行業(yè)稅負(fù)進行分析，解決納稅人面臨的問題。

　　在降成本方面，6月27日，國務(wù)院辦公廳發(fā)佈《關(guān)於清理規(guī)範(fàn)工程建設(shè)領(lǐng)域保證金的通知》，砍掉24項工程領(lǐng)域保證金等，為建築企業(yè)盤活了近萬億元資金。

　　此前接受本報採訪的多位企業(yè)家反映，目前17%的製造業(yè)增值稅率偏高，希望國家能降低稅率。去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提到的降成本舉措中，就包括研究降低製造業(yè)增值稅稅率。（陳益刊 宋易康 祝嫣然）