“音樂還未停止，你就得起身繼續(xù)跳舞?！?/p>

　　火熱的房地産市場(chǎng)就是如此。房?jī)r(jià)不斷上漲的現(xiàn)實(shí)，不斷改變身處其中人們的預(yù)期和判斷。

　　家住杭州的小張去年剛結(jié)婚，去年底買了套小三居的住房，當(dāng)時(shí)房?jī)r(jià)將近2萬。那會(huì)兒，深圳、上海的房?jī)r(jià)正瘋狂，杭州停滯了幾年的房?jī)r(jià)剛有起色，小張入市買房時(shí)還有點(diǎn)擔(dān)心，會(huì)不會(huì)成為市場(chǎng)的接盤俠。

　　但隨著杭州房?jī)r(jià)的不斷上漲，小張新房房?jī)r(jià)已經(jīng)漲到3.4萬一平。小張開始後悔當(dāng)時(shí)戶型買小了，而且在籌劃在杭州購置第二套住房用於投資。小張的邏輯很簡(jiǎn)單，他對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“新拍土地的樓面價(jià)普遍貴于周邊現(xiàn)有項(xiàng)目房?jī)r(jià)，當(dāng)麵粉貴過麵包時(shí)，大家當(dāng)然忙著囤積麵包?！?/p>

　　據(jù)中原地産研究中心統(tǒng)計(jì)，今年前8個(gè)月，杭州土地出讓金收入為全國所有城市第二位，已經(jīng)達(dá)到1086億元，同比增長269%，拍賣土地平均溢價(jià)率為51%，規(guī)劃建築面積同比也增長了46.5%。

　　房?jī)r(jià)的上漲、銷售的火爆等，都帶動(dòng)房地産投資回升，還有與此相關(guān)多個(gè)行業(yè)的增長，房地産今年“穩(wěn)增長”貢獻(xiàn)突出。此外，在民間投資增速大幅下滑背景下，基建投資增速持續(xù)維持較高增速，“穩(wěn)增長”作用明顯。

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八b和供應(yīng)業(yè))約7萬億元，同比增長19.7%，增速比1-7月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。而同期全國固定資産投資增速為8.1%，基建投資增速要高出11.6個(gè)百分點(diǎn)，佔(zhàn)比達(dá)到19%。

　　目前看來，經(jīng)濟(jì)中新動(dòng)能雖也在形成，但房地産和基建這條老路，似乎仍是最有效的手段。

　　房地産熱蔓延

　　“銀行審批房貸非常快，三天按揭就下來了?！崩钕壬仡櫼粋€(gè)月前置換北京房子時(shí)表示。

　　他是改善型購房者，一個(gè)月不到的時(shí)間，新購置的北京房山區(qū)的房子價(jià)格上漲了20萬。

　　“之前看中大興區(qū)的一套房子，如果房主沒有臨時(shí)因?yàn)槠渌闆r不賣了，一個(gè)月之內(nèi)房子可能漲了100萬。”李先生對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　去年以來，部分熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)快速上漲，雖然帶來一些城市限購限貸政策的收緊，但房?jī)r(jià)上漲的趨勢(shì)仍在持續(xù)。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員夏丹表示，今年房地産更多被作為“穩(wěn)增長”工具來使用，此前提到的房地産市場(chǎng)的“長效機(jī)制”被擱置在一旁。

　　去年年底經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來，“去庫存”成為今年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)之一。去年開始的一系列放鬆政策，如利率的連續(xù)下調(diào)、降低首付比例等，開啟了今年轟轟烈烈的去庫存工作，也為房地産市場(chǎng)的火爆打下基礎(chǔ)。

　　房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成一定虹吸效應(yīng)，資源集中往房地産領(lǐng)域配置，表現(xiàn)突出的就是今年以來，月度新增貸款中個(gè)人中長期貸款，即房貸佔(zhàn)比非常高，如上半年四大國有銀行新增貸款中約56%投向住房按揭。

　　去年全年房地産投資增速為1%，對(duì)經(jīng)濟(jì)拖累作用明顯。而今年前8個(gè)月，房地産投資名義增長5.4%，佔(zhàn)全部固定資産投資比重約為18%，若加上房地産對(duì)上下游多個(gè)行業(yè)的帶動(dòng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)愈發(fā)明顯。

　　對(duì)此，光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，全國房地産還在去庫存，宏觀政策如貨幣政策等不可能全面收緊，房?jī)r(jià)上漲過快的城市，調(diào)控房?jī)r(jià)最根本的辦法在於加大土地供應(yīng)。房地産對(duì)於穩(wěn)定當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)起到較好作用，後續(xù)政策要防止房地産市場(chǎng)的過度收縮。

　　相較之下，傳統(tǒng)産業(yè)的盈利能力顯得平平。

　　徐高表示，需要反思為何其他行業(yè)盈利能力差，資金往房地産領(lǐng)域涌?最根本的原因還是，其他行業(yè)盈利前景差，對(duì)中國整體經(jīng)濟(jì)預(yù)期較差。要扭轉(zhuǎn)資金往房地産領(lǐng)域集中、改變其他行業(yè)盈利預(yù)期，需要穩(wěn)住中國整體經(jīng)濟(jì)。

　　基建發(fā)力

　　“穩(wěn)增長”手段中，除了發(fā)揮作用的房地産，還有基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　今年前8個(gè)月基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八b和供應(yīng)業(yè))約7萬億元，同比增長19.7%。

　　目前，發(fā)改委還在不斷加快審批基建項(xiàng)目。8月份，發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資産投資項(xiàng)目25個(gè)，總投資1966億元，主要包括水利項(xiàng)目6個(gè)，總投資623億元;交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目14個(gè)，總投資1038億元等。而今年上半年發(fā)改委共審批固定資産項(xiàng)目96個(gè)，總投資額為4616億元。

　　9月19日，發(fā)改委印發(fā)通知，要求加快推進(jìn)國家“十三五”規(guī)劃《綱要》重大工程項(xiàng)目實(shí)施。通知要求加快審批核準(zhǔn)進(jìn)度，強(qiáng)力推進(jìn)工程實(shí)施。

　　為促進(jìn)投資，幾個(gè)部委對(duì)PPP模式的推介力度也在加大。9月14日，發(fā)改委推出了第三批傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目1233個(gè)，總投資約2.14萬億元，涉及能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)和重大市政工程等七個(gè)領(lǐng)域。其中，交通運(yùn)輸項(xiàng)目投資14793億元，佔(zhàn)69.07%;西部地區(qū)項(xiàng)目投資規(guī)模佔(zhàn)比58%，中部地區(qū)佔(zhàn)比19%。

　　財(cái)政部聯(lián)合多個(gè)部委展開的第三批PPP示範(fàn)項(xiàng)目也已經(jīng)完成篩選，近日有望對(duì)外公開，第三批示範(fàn)項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模也有望創(chuàng)新高。

　　短期“穩(wěn)增長”似乎只能依靠房地産和基建這條老路，但2008年穩(wěn)增長刺激政策帶來産能過剩等問題，基礎(chǔ)設(shè)施投資帶來後續(xù)債務(wù)可持續(xù)、投資回報(bào)率低等問題，似乎仍未有答案。