29日，全國社會保障基金理事會公佈了基本養(yǎng)老保險基金託管機構評審結果，工商銀行、中國銀行、交通銀行和招商銀行4家銀行入選。前一日，財政部發(fā)佈《社會保險基金會計制度（徵求意見稿）》公開徵求意見，此意見的發(fā)佈被業(yè)內解讀為養(yǎng)老金安全的開展投資運營鋪路。種種跡象表明，養(yǎng)老金入市步伐正在提速，即使不能在年底啟動投資運營，明年年初啟動的概率也很大。

　　其實，關於養(yǎng)老金入市問題在我國已醞釀了多年，投資者的認知也經歷了從排斥到逐步認可的漫長轉變過程。特別是隨著全國社保基金的成功運作，越來越多的呼聲希望養(yǎng)老金也能儘快入市。

　　全國社?；鹱?001年投資股市以來，基本保持了年化8%以上的收益率，其中，2015年，全國社?；?.8萬億元資産的投資回報率達15.14%?！吨袊鐣ｋU發(fā)展年度報告2015》數據顯示，從2013年至2015年，中國企業(yè)養(yǎng)老保險基金收益率分別為2.4%、2.9%、3.1%，遠低於市場平均水準。

　　因此，近來年，養(yǎng)老金投資保值的呼聲越來越高，國家也作出了養(yǎng)老金入市的安排：從2012年起，廣東、山東等養(yǎng)老金入市試點，再到2015年8月份國務院《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》的出臺，再到全國社?；鹄硎聲幻鞔_為養(yǎng)老金入市的委託機構，養(yǎng)老金入市的進程也有了基本雛形。

　　10月25日，在人力資源和社會保障部2016年第三季度新聞發(fā)佈會上，新聞發(fā)言人再次透露了養(yǎng)老基金投資運營的進程，他表示，目前已印發(fā)基本養(yǎng)老保險基金委託投資合同，下一步將正式啟動投資運營工作。年內將組織第一批委託省份與社保基金會簽訂合同，公告第一批養(yǎng)老基金管理機構；落實職業(yè)年金基金管理暫行辦法，完善合同指引、合同報備通知、資訊披露、數據規(guī)範等操作性文件。這意味著市場期待已久的養(yǎng)老基金入市基本排上了日程。

　　數據顯示，截止到2015年底，中國基本養(yǎng)老保險基金資産規(guī)模為39937億元，但在扣除預留支付資金外，全國可以納入投資運營範圍的資金總計約2萬億元。如果以30%的入市上限計算，預計有6000億元左右可以入市。

　　筆者認為，從長期來看，資本市場是養(yǎng)老金實現保值增值的重要投資場所。養(yǎng)老金入市，既可以實現保值增值，也可以起到穩(wěn)定市場的作用。但需要特別注意的是，養(yǎng)老金是百姓的養(yǎng)老錢，從制度到投資手法等各個層面都要堅持安全第一，在基本養(yǎng)老金的投資運營管理方面，可遵循投資多元化的原則?；攫B(yǎng)老金可投資不同類型的資産，以達到風險分散化和收益最大化的平衡。