□本報記者 張莉
昨日,A股走勢持續(xù)震蕩,滬深兩市各大板塊漲跌互現(xiàn),其中創(chuàng)業(yè)板集體表現(xiàn)相對強勢,截至收盤,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅超1%,網(wǎng)路科技等相關概念股板塊活躍?;仡檮?chuàng)業(yè)板上市公司去年整體表現(xiàn),新興行業(yè)表現(xiàn)突出,行業(yè)龍頭公司不斷壯大,創(chuàng)業(yè)板整體增長迅速。不過,在關注創(chuàng)業(yè)板公司成長的同時,其中出現(xiàn)的並購商譽減值、財務及經(jīng)營等風險也值得重視。深交所表示,將對創(chuàng)業(yè)板公司披露標的公司實際未達承諾的情況嚴格監(jiān)管,以維護投資者權益。
行業(yè)龍頭公司不斷壯大
根據(jù)2015年披露的年報顯示,去年創(chuàng)業(yè)板公司整體業(yè)績靚麗,依靠內(nèi)生增長、外延並購雙輪驅(qū)動,實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)增長,增速創(chuàng)下近三年來新高。新興行業(yè)表現(xiàn)突出,行業(yè)龍頭公司不斷壯大。
具體而言,創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)展主要呈現(xiàn)四大亮點:一是公司整體業(yè)績快速增長。數(shù)據(jù)顯示,2015年創(chuàng)業(yè)板504家公司營業(yè)收入、歸屬於上市公司股東凈利潤同比分別增長29.70%、25.29%,不但大幅高於A股整體水準(2015年A股整體業(yè)績增速放緩,2,843家上市公司營業(yè)收入同比僅增1.09%,凈利潤同比僅增0.64%),同時也高於創(chuàng)業(yè)板2014年增速22.79%、18.84%的水準。
第二,板塊發(fā)展以內(nèi)生增長為主,外延並購為輔,雙輪驅(qū)動發(fā)展。2015年,依靠內(nèi)生發(fā)展(近三年無新增標的合併財務業(yè)績)的創(chuàng)業(yè)板公司為366家,公司數(shù)量佔比達72.62%,這也意味著大部分公司是通過內(nèi)生機制實現(xiàn)業(yè)績增長;在凈利潤總量上,366家公司共實現(xiàn)凈利潤416.52億元,佔創(chuàng)業(yè)板總量68.44%,貢獻超三分之二的凈利潤;在凈利潤增速上,其2015年凈利潤同比增速達20.37%,實現(xiàn)快速成長。另外138家創(chuàng)業(yè)板公司借助外延並購,營業(yè)收入、凈利潤同比增長50.62%、37.48%,業(yè)績成長更加迅猛。
第三,新興行業(yè)表現(xiàn)突出。一直以來,創(chuàng)業(yè)板就致力於新興産業(yè)發(fā)展,整體來看,2015年創(chuàng)業(yè)板所覆蓋的24個申萬一級行業(yè)中,有17個行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙增長。公用環(huán)保事業(yè)、傳媒、電腦行業(yè)發(fā)展迅猛,營收增幅分別為45.26%、81.74%、27.53%,凈利潤增幅分別為52.36%、47.89%、21.57%。其中紡織服裝、輕工製造、有色金屬、建築材料等7個週期行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)了一定程度下滑,符合國內(nèi)宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級趨勢。
第四,龍頭公司脫穎而出。數(shù)據(jù)顯示,創(chuàng)業(yè)板2015年營業(yè)收入超過30億元的公司達25家、凈利潤超過3億元的公司有38家,其中東方財富、碧水源、華誼兄弟等一批明星企業(yè)借助創(chuàng)業(yè)板平臺快速發(fā)展,已經(jīng)成為行業(yè)龍頭。
個別公司退市風險不容忽視
不過,創(chuàng)業(yè)板公司在快速發(fā)展的進程中,同樣也存在一些問題引發(fā)了市場熱度關注。以並購標的商譽減值風險為例,近幾年並購重組活躍,上市公司大幅溢價收購標的資産頻頻出現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板商譽佔凈資産的比重近三年快速提升,由2012年初的1.13%增長至2016年一季度的17.26%。
分析人士指出,如果並購資産業(yè)績不達預期,商譽減值將對創(chuàng)業(yè)板公司盈利情況帶來較大衝擊。據(jù)統(tǒng)計,2015年已有26家公司披露標的公司實際業(yè)績未達承諾。深交所方面表示,對此將嚴格監(jiān)管,逐家梳理,督促承諾人嚴格履行業(yè)績補償承諾,維護投資者權益。
另一方面,個別創(chuàng)業(yè)板公司同樣也存在較大的財務和經(jīng)營風險,值得關注。2015年報顯示,創(chuàng)業(yè)板2家公司持續(xù)兩年虧損,9家公司被證監(jiān)會立案稽查,9家公司因持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性、被立案調(diào)查、重大差錯更正等被出具非標準審計意見,根據(jù)已披露的資訊,有些公司問題嚴重,如涉及重大違法或三年連續(xù)虧損,個別公司的退市風險不容忽視。
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