“索羅斯做空中國(guó)”風(fēng)波敲響的警鐘是什麼？絕不是他所聲稱的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸已經(jīng)開始發(fā)生”，因?yàn)檫@個(gè)看法根本經(jīng)受不起事實(shí)檢驗(yàn)。

　　從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來看，儘管中國(guó)2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降到25年來最低水準(zhǔn)，僅為6.9%，但這在大國(guó)之中仍然屈指可數(shù)——美國(guó)2015年前三季GDP同比增長(zhǎng)率分別為2.9%、2.7%、2.2%，不及中國(guó)一半。

　　最能駁斥“中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸論”的數(shù)據(jù)，是中國(guó)消費(fèi)的持續(xù)快速增長(zhǎng)。去年前三季，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出同比增幅分別為3.3%、3.3%、3.2%，達(dá)到數(shù)年來的最高水準(zhǔn)——這被視為美國(guó)經(jīng)濟(jì)“強(qiáng)勁增長(zhǎng)”的最強(qiáng)有力論據(jù)。而中國(guó)去年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)率是10.7%，剔除價(jià)格因素後的實(shí)際增長(zhǎng)率仍有10.6%。從消費(fèi)增幅來看，中國(guó)是經(jīng)濟(jì)“強(qiáng)勁增長(zhǎng)”的美國(guó)的3倍；有人卻聲稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”，這顯然是荒謬的。

　　儘管從表像看中國(guó)存在經(jīng)濟(jì)增速下滑、一批産能過剩傳統(tǒng)産業(yè)開工不足的情況，但影響更為深遠(yuǎn)的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷的深刻的“創(chuàng)造性破壞”——新興産業(yè)正在蓬勃成長(zhǎng)。去年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算比上年增長(zhǎng)6.1%，其中高技術(shù)産業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)10.2%，比規(guī)模以上工業(yè)快4.1個(gè)百分點(diǎn)，佔(zhàn)規(guī)模以上工業(yè)比重為11.8%，比上年提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。去年全年鋼鐵行業(yè)投資下降11%，煤炭行業(yè)投資下降14%以上，但電腦、電子及通信設(shè)備製造業(yè)投資同比增長(zhǎng)13.3%，醫(yī)藥製造業(yè)投資增長(zhǎng)近12%。

　　“索羅斯做空中國(guó)”風(fēng)波敲響的警鐘，同樣不是他所説的“中國(guó)輸出通縮論”，因?yàn)檫@個(gè)看法也與事實(shí)不符。在接受彭博社採訪時(shí)，索羅斯聲稱，全球通貨緊縮三大根源是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、原油及原材料價(jià)格下跌、各國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值，現(xiàn)在三大根源齊全。與前幾年初級(jí)産品牛市時(shí)期的“中國(guó)輸出通脹論”一樣，這種説法即使不是有意混淆，至少也是想當(dāng)然。作為世界最大的能源和原料進(jìn)口國(guó)，中國(guó)是前幾年通貨膨脹和當(dāng)前通貨緊縮的輸入者，而不是輸出者；相反，由於當(dāng)前中國(guó)勞動(dòng)力成本上升，中國(guó)反而削弱了全球通貨緊縮的壓力。

　　在當(dāng)前的全球通縮時(shí)期，中國(guó)工業(yè)生産者出廠價(jià)格指數(shù)和購進(jìn)價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)數(shù)年下降，且購進(jìn)價(jià)格指數(shù)低於出廠價(jià)格指數(shù)，如2015年中國(guó)工業(yè)生産者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比下降6.1%、出廠價(jià)格指數(shù)同比下降5.2%。數(shù)據(jù)表明，中國(guó)是外部通縮壓力的輸入者，而中國(guó)緩解了全球通縮的壓力。

　　之所以如此，是因?yàn)橹袊?guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)保持近乎充分就業(yè)，而勞動(dòng)力薪酬水漲船高，在一定程度上抵消了能源和原料價(jià)格下跌的影響。這也使得中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格構(gòu)成中消費(fèi)品價(jià)格漲幅，已經(jīng)連續(xù)3年高於服務(wù)價(jià)格漲幅。

　　更重要的是，通貨緊縮和通貨膨脹本質(zhì)上都是貨幣現(xiàn)象，前些年的通貨膨脹源於美聯(lián)儲(chǔ)的寬鬆貨幣政策，當(dāng)前的通貨緊縮源於美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，中國(guó)人民銀行對(duì)全球貨幣供給變動(dòng)的影響力雖然持續(xù)上升，但目前與美聯(lián)儲(chǔ)還不在一個(gè)層次上。

　　那麼，“索羅斯做空中國(guó)”究竟是為誰敲響警鐘？——不是中國(guó)，而是其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。索羅斯在接受採訪時(shí)雖然聲稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸已經(jīng)開始發(fā)生，但也認(rèn)為“中國(guó)可以解決這個(gè)問題。中國(guó)有很多資源，並且在政策的選擇上比大部分國(guó)家都有更廣闊的空間……”

　　因此，在他的做空和由此引發(fā)的投機(jī)性貨幣攻擊浪潮中，受衝擊最大的不會(huì)是中國(guó)，而會(huì)是其他新興市場(chǎng)。面對(duì)這樣的衝擊，其他新興市場(chǎng)應(yīng)與中國(guó)深化國(guó)際貨幣合作，消除以索羅斯為代表的國(guó)際投機(jī)者藉以發(fā)動(dòng)攻擊的缺口，並以推進(jìn)發(fā)展的有力行動(dòng)粉碎這一派胡言。

　?。ㄗ髡邽樯虅?wù)部研究院研究員）