國內(nèi)首單不良個(gè)人住房抵押貸款資産支援證券即將面世。

　　9月23日，建行發(fā)起的“建鑫2016年第二期不良資産支援證券”(下稱“建鑫二期”)將在銀行間市場申購，成為繼對公不良貸款、信用卡不良貸款、個(gè)人經(jīng)營性不良貸款為基礎(chǔ)資産的不良資産證券化産品後，資産證券化市場的又一創(chuàng)新。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，作為國內(nèi)首單不良個(gè)人住房抵押貸款資産支援證券，“建鑫二期”的發(fā)行不僅開闢了銀行批量“消化”不良住房抵押貸款的新渠道，也可為金融機(jī)構(gòu)通過資産證券化手段處置不良資産起到良好的示範(fàn)作用。

　　銀行加大創(chuàng)新力度處置不良貸款

　　昨日，建信信託在中國債券資訊網(wǎng)刊登的更正資訊顯示，“建鑫二期”將在9月27日設(shè)立。本期資産支援證券發(fā)起機(jī)構(gòu)為建行，發(fā)行規(guī)模共15.6億元，分為優(yōu)先檔和次級檔兩個(gè)品種，其中，優(yōu)先檔資産支援證券發(fā)行規(guī)模為12億元，次級檔資産支援證券規(guī)模為3.6億元。

　　隨著經(jīng)濟(jì)下行，銀行不良率不斷攀升。作為一種批量處置不良貸款的重要途徑，不良資産證券化在今年重啟。據(jù)公開資訊統(tǒng)計(jì)，本期産品“出爐”後，目前不良資産證券化産品的基礎(chǔ)資産類型已涵蓋對公信貸不良資産、信用卡不良資産、小微貸款類不良資産和房貸不良資産。

　　“個(gè)人住房抵押貸款同質(zhì)化程度高，一般不需要逐筆現(xiàn)場盡職調(diào)查，抵押物回收保障程度高，可以有效提高入池資産估值，進(jìn)而支援較大規(guī)模的證券發(fā)行?！甭?lián)合資信結(jié)構(gòu)融資部分析師梁濤認(rèn)為。

　　梁濤認(rèn)為，“建鑫二期”的發(fā)行，是我國金融機(jī)構(gòu)對不良個(gè)人住房抵押貸款資産證券化的探索創(chuàng)新，這為日後金融機(jī)構(gòu)通過資産證券化的手段，實(shí)現(xiàn)不良個(gè)人住房抵押貸款快速出表，改善業(yè)務(wù)資産品質(zhì)起到了良好示範(fàn)作用。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，本期證券入池資産7980筆不良個(gè)人住房抵押貸款。中債資信ABS團(tuán)隊(duì)指出，入池不良貸款的抵押物分佈于19個(gè)省份的82座城市?；A(chǔ)資産筆數(shù)很多，地區(qū)分散性很高，一定程度上降低了資産池回收的波動(dòng)程度。

　　不良資産證券化發(fā)行提速

　　近期不良資産證券化發(fā)行明顯提速。中國債券資訊網(wǎng)昨日公佈的資訊顯示，招商銀行(17.810, 0.00, 0.00%)發(fā)起的“和萃2016年第三期不良資産支援證券”也將在9月26日發(fā)行。記者了解到，除了國有商業(yè)銀行外，部分大型股份制商業(yè)銀行也正在積極開展不良資産證券化業(yè)務(wù)。

　　中債資信ABS團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，在不良資産證券化産品方面，從已立項(xiàng)情況來看，預(yù)計(jì)下半年的發(fā)行總額會超過70億元，發(fā)起機(jī)構(gòu)有望增多，入池資産類型也會進(jìn)一步豐富。

　　“隨著産品規(guī)模的不斷增長，參與機(jī)構(gòu)的日益豐富和交易結(jié)構(gòu)逐步成熟，信貸資産證券化市場將進(jìn)入深化發(fā)展時(shí)代，政策制度方面也有望進(jìn)一步優(yōu)化完善?！敝袀Y信ABS團(tuán)隊(duì)指出。記者獲悉，未來銀行間市場交易商協(xié)會將根據(jù)政策導(dǎo)向、産品特徵和市場需要，有望在2016年下半年推出小微企業(yè)、個(gè)人經(jīng)營貸款等入池資産具有一定分散度的資訊披露指引，同時(shí)推出交易文件的標(biāo)準(zhǔn)文本，助力信貸資産證券化産品的市場推廣。

　　而從投資端來看，資産證券化産品的投資群體也日益豐富。記者了解到，今年以前，參與銀行間市場的信貸資産支援證券的投資機(jī)構(gòu)主要包括銀行理財(cái)、銀行自營、公募基金、券商資管、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、QFII、RQFII等。

　　但在今年上半年，隨著不良資産證券化産品的發(fā)行，四大資産管理公司、地方資産管理公司和私募基金都積極參與了不良資産證券化産品次級檔投資。市場人士預(yù)計(jì)，未來隨著不良資産證券化産品常態(tài)化的發(fā)行，參與次級檔投資的機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步增多。

　　中央結(jié)算公司證券化研究組近期建議，未來需進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)機(jī)構(gòu)範(fàn)圍，引入和培育更多機(jī)構(gòu)投資者，加快流通市場建設(shè)，同時(shí)持續(xù)規(guī)範(fàn)基礎(chǔ)資産評估和資訊披露，逐步建立不良資産入庫標(biāo)準(zhǔn)，完善違約率、違約回收率等評估模型，優(yōu)化評估系統(tǒng)，提高産品發(fā)行效率，降低發(fā)行成本。