養(yǎng)老基金實(shí)行中央集中運(yùn)營、市場化投資運(yùn)作。目前只在境內(nèi)投資；嚴(yán)格控制投資産品種類，主要是比較成熟的投資品種；合理確定各類投資品種的投資比例，股票等權(quán)益類産品合計(jì)不得超過資産凈值的30%。

　　新華社電 《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》）經(jīng)公開向社會徵求意見，充分採納公眾建議，進(jìn)行了修改完善，日前由國務(wù)院正式印發(fā)，自印發(fā)之日起施行。

　　拓寬養(yǎng)老基金投資渠道

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（以下簡稱養(yǎng)老基金）是廣大群眾的“養(yǎng)命錢”，也是重要的公共資金。當(dāng)前，隨著覆蓋城鄉(xiāng)的社會保障體系不斷完善，養(yǎng)老基金積累快速增加，現(xiàn)行政策規(guī)定的銀行存款、購買國債方式已不能適應(yīng)基金保值增值的需要；我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，人口老齡化挑戰(zhàn)愈益嚴(yán)峻，養(yǎng)老基金支付壓力逐步加大。對此，要在繼續(xù)加強(qiáng)基金管理的同時(shí)，加快完善基金投資政策，拓寬投資渠道，積極穩(wěn)妥地開展養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。這不僅有利於增強(qiáng)制度的吸引力，調(diào)動(dòng)參保積極性，擴(kuò)大覆蓋面；更有利於拓寬基金來源，增強(qiáng)養(yǎng)老基金的支撐能力，促進(jìn)制度可持續(xù)發(fā)展。

　　合理確定各類投資品種投資比例

　　《辦法》明確，養(yǎng)老基金實(shí)行中央集中運(yùn)營、市場化投資運(yùn)作，由省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶，統(tǒng)一委託給國務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營?；鹜顿Y運(yùn)營採取多元化方式，通過組合方案多元配置資産，保持合理投資結(jié)構(gòu)。目前只在境內(nèi)投資；嚴(yán)格控制投資産品種類，主要是比較成熟的投資品種；合理確定各類投資品種的投資比例，股票等權(quán)益類産品合計(jì)不得超過資産凈值的30%；國家對養(yǎng)老基金投資運(yùn)營給予專門政策扶持，通過參建國家重大工程和重大項(xiàng)目、參股國有重點(diǎn)企業(yè)改制、上市等方式，保證養(yǎng)老基金投資獲取長期穩(wěn)定的收益。

　　風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金專用於彌補(bǔ)可能發(fā)生的虧損

　　《辦法》強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營，必須堅(jiān)持安全第一的原則，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。明確受託、託管、投資等管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全投資管理內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，維護(hù)公眾利益；相關(guān)工作人員要遵守職業(yè)規(guī)範(fàn)，嚴(yán)禁利用職務(wù)便利為自己和他人謀取利益；投資機(jī)構(gòu)和受託機(jī)構(gòu)分別按管理費(fèi)的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用於彌補(bǔ)養(yǎng)老基金投資可能發(fā)生的虧損。

　　《辦法》要求，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營必須堅(jiān)持依規(guī)運(yùn)作，公開透明，接受公眾監(jiān)督，對人民和社會負(fù)責(zé)。各地區(qū)和有關(guān)部門要高度重視養(yǎng)老基金投資運(yùn)營工作，認(rèn)真貫徹落實(shí)《辦法》，加強(qiáng)基金管理、經(jīng)辦、投資、監(jiān)督等各環(huán)節(jié)的協(xié)作配合，共同防範(fàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)基金投資運(yùn)營順利實(shí)施，實(shí)現(xiàn)基金保值增值，更好惠及廣大公眾。

　　萬億資金長期利好股市

　　熱點(diǎn)解讀

　　《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》明確，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金産品的比例合計(jì)不得高於養(yǎng)老基金資産凈值的30％；參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。對此，多數(shù)券商分析表示，以總量3.5萬億的養(yǎng)老金，30%的比例投資股市，理論規(guī)?？蛇_(dá)萬億，萬億資金入市，短期看可對衝市場悲觀情緒，長期而言對股市構(gòu)成利好。

　　據(jù)民生證券分析判斷，養(yǎng)老金是社?；鸬闹匾M成部分，大約佔(zhàn)整個(gè)社?；鸬?0%。根據(jù)統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2014年末城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存3.18萬億元。若加上城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存3845億元，全國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)滾存超過3.5萬億元。按照30%的比例，那麼養(yǎng)老基金可以進(jìn)入股市的金額約為1.05萬億元。對於養(yǎng)老金入市的影響，民生證券認(rèn)為，短期來看，養(yǎng)老金入市對市場有提振作用，緩解市場恐慌情緒，恢復(fù)市場信心。長期來看，養(yǎng)老金入市後，主要以固定收益類産品為主，權(quán)益類産品為輔，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，有利於資本市場穩(wěn)定性的提高。

　　華泰證券也認(rèn)為，養(yǎng)老金按照30%的比例投資股市，有望帶動(dòng)萬億資金入市。長線資金的入市，從歷史時(shí)期可以看都表明此位置是市場的階段性底部；而巨量資金的入市將利好大金融等藍(lán)籌股。